經濟增長兩架馬車消費和出口受新冠肺炎疫情沖擊較大,新基建投資有望拉動經濟。“新基建”以科技發展為核心,包含七大領域,分別為5G基站、特高壓、城際高速鐵路和城市軌道交通、新能源汽車充電樁、大數據中心、人工智能、工業互聯網。經濟增長兩架馬車消費和出口受新冠肺炎疫情沖擊嚴重,2020年1-2月份社會消費品零售總額為52130億元,同比下降20.5%,進口商品總值同比跌幅4%,出口商品總值同比跌幅17.2%,疫情沖擊致使消費與出口兩輛馬車受創,短期之內投資將成為經濟增長關鍵因素。

　　新基建產業鏈長,帶動性大,將助力機械行業未來增長。包括5G基建、城際高速鐵路與城市軌道交通在內的多類新基建發展將拉動工程機械、軌道交通設備、衛星等機械子行業開拓新市場,擴大需求。

　　軌道交通子行業方面,城際高速鐵路和城市軌道交通位列七大新基建之一,全國31個省、自治區、直轄市陸續發布2020年重大項目投資計劃清單,軌道交通類建設投資額超十萬億,發展智慧城市、智慧交通成主流。我國高速鐵路十年CAGR高達29.21%,2020年有望投產2000公里,城市軌道交通2011-2018CAGR達18%,經我們測算,2020-2022年我國軌道交通運營里程數分別預計為7421.96/8850.89/10549.98公里,增速分別有望達到19.58%/19.25%/19.20%,未來城軌建設和城際高鐵建設將有望在新基建政策拉動下更為快速發展。建議重點關注整車制造龍頭中國中車;盾構機、鋼結構橋梁、道岔世界領先的中鐵工業;以及有望受益于空港建設補短板的空港設備龍頭企業威海廣泰。

　　工程機械方面,工程機械是支撐基建施工工程必不可少的一環,同新基建中的特高壓、5G基站建設、軌道交通建設等密切相關。以特高壓為例,鐵塔建造中需要用到多臺從35T至300T等不同型號的汽車起重機以及混凝土機械設備;以城際高鐵和軌道交通為例,鐵路施工項目主要分為路基、橋梁、隧道、軌道、站房和電氣工程等幾個工程方面,均涉及工程機械,例如路基工程中土建工程量較大,涉及到土石方施工機械和運輸車輛等,一般采用挖掘機開挖,裝載機裝料,自卸汽車運料,推土機攤鋪,平地機整平,重型壓路機碾壓、強夯機夯實,故而新基建建設多環節將拉動工程機械需求。建議重點關注工程機械行業龍頭企業:三一重工、柳工、徐工、中聯重科、恒立液壓、艾迪精密等。

　　衛星制造方面,5G、6G模式下移動互聯網需求強勁,太空基建正當時,中國國內版太空基建計劃的推出速度和力度有望加快。我國航天產業鏈自2015年起開始向社會資本開放,支持性政策不斷出臺,傳統航天軍工院所、高校及科研機構、地方政府及民營企業等主體紛紛積極投入衛星產業商業化探索,“鴻雁”“虹云”等國產小衛星星座計劃開始實施。太空基建正當時,對標starlink,國內布局衛星數量有望以數千枚計算,頻率和軌位正在成為稀缺資源,軍用和民用的急迫性更加顯著,爭奪日趨白熱化,更迫切的需要加大資源整合力度,加快推進中國版的太空衛星基建計劃。受新基建政策催化,我國小衛星星座建設有望迎成長期,位于產業鏈上游、具有自主研發實力的衛星制造企業將率先受益,建議重點關注中國衛星、上海滬工、歐比特、航天宏圖、航天電子等。

　　風險提示:新基建投資不及預期風險;宏觀經濟風險;國內外疫情加劇風險;政策收緊降低市場風險偏好等風險。

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